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5 mars 2012 1 05 /03 /mars /2012 13:34

Après les pertes enregistrées en 2010, le spécialiste de l'information médicale est revenu aux bénéfices en 2011, mais 2012 s'annonce comme une année de croissance molle.

Dans une interview accordée à Reuters, Pierre Marucchi, directeur général délégué de Cegedim, a indiqué que les résultats 2011, qui seront publiés le 2 avril prochain, laisseront apparaître un bénéfice d'exploitation courant proche de 79 millions d'euros, soit une baisse de 26%. 2011 marque cependant un retour à un résultat net positif pour le groupe, après un exercice 2010 marqué par une perte de 16,8 millions d'euros, imputable à un effet ponctuel : la dépréciation de plus de 100 millions d'euros relative à l'abandon de la marque Dendrite. 

Reste que le trou d'air dans la croissance risque de durer un peu. Les analystes de Natixis prévoient ainsi une hausse du chiffre d'affaires limitée à 2,6% en 2012 (936 millions d'euros), Pierre Marucchi étant encore plus prudent et tablant sur 1% de croissance seulement. C'est surtout au deuxième semestre 2012 qu'on pourra voir revenir la croissance, grâce aux effets des contrats signés fin 2011.

Autre enseignement de l'interview, Cegedim espère renouer en 2013 avec une marge d'exploitation de 11%, versus 8,7% en 2011. Suite à cette légère amélioration de la visibilité, Natixis relève son objectif de cours de 22 à 25 euros, mais conserve une opinion neutre. Il est vrai que l'action Cegedim a été particulièrement chahutée depuis deux ans et demi, passant d'un plus haut à 79 euros en octobre 2009 à un plus bas de 13,50 en novembre 2011, pour coter aujourd'hui 27 euros !

L'endettement de la société étant élevé (près de 500 millions d'euros) et la période n'étant plus à une croissance de 10 à 15% par an comme auparavant, la prudence semble en effet de mise.

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Published by Newsfinance - dans Bourse
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