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9 avril 2010 5 09 /04 /avril /2010 09:19

Après un rebond de 50% entre le début de l'année et la mi-mars, le titre Cegid a légèrement corrigé et la publication des chiffres du premier trimestre vient conforter la prudence du marché.

 

Sur les trois premiers mois de l'année, l'éditeur de logiciels a en effet enregistré une baisse d'activité de 6,8%, à 58 millions d'euros. Cette progression défavorable tient certes compte d'une base de comparaison forte au premier trimestre 2009, mais témoigne tout de même d'une activité assez faible.

 

Il faut toutefois noter des points positifs : grâce à une progression de 16% des revenus générés sur le modèle Saas (logiciels vendus sous forme d'abonnement), la part récurrente du chiffre d'affaires atteint désormais 52%, ce qui confère une visibilité satisfaisante. Qui plus est, Cegid indique que la marge brute atteint 87,9% au premier trimestre 2010, soit 0,4 point de mieux que sur la période comparable de 2009, grâce à une montée en gamme des ventes.

 

Suite à cette publication, l'analyste de Gilbert Dupont laisse inchangée sa prévision de chiffre d'affaires 2010, à 251,3 millions d'euros, soit une quasi-stabilité par rapport à 2009 (+1,1%). Selon lui, Cegid pourrait "renouer avec sa stratégie de croissance externe au cours de l’exercice, grâce à une structure financière solide".

 

L'an dernier, l'éditeur de logiciels a en effet ramené à 38,6% son ratio d'endettement, contre 53,6% fin 2008. Rappelons que le dividende proposé en assemblée générale sera de 1,05 euro et que son versement est prévu le 14 mai prochain.

 

Gilbert Dupont conserve un avis favorable sur le titre, avec un objectif de cours fixé à 28,70 euros.

 

 

 

 

 

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Published by Newsfinance - dans Bourse
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