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9 février 2011 3 09 /02 /février /2011 19:08

La SSII vient de publier un remarquable chiffre d'affaires 2010, après un deuxième semestre marqué par un  net rebond de la croissance et une très belle rentabilité.


NEURONES ca 2010

 

Au quatrième trimestre 2010, les facturations de  Neurones ont atteint 66 millions d'euros, soit une croissance interne de 12,3%. C'est certes en-deçà de celle constatée au troisième trimestre (15,3%), mais  cela confirme la nette accélération entre  la première et la deuxième moitié de l'année (voir graphique ci-dessus). Au total, le chiffre d'affaires annuel 2010 de Neurones s'établit à 239,6 millions d'euros, soit une progression de 10,7% (dont 10,3% à périmètre constant) : sensiblement mieux que l'objectif de 230 millions d'euros que Neurones affichait encore début novembre.

 

Et côté rentabilité, la société a aussi explosé les compteurs. Elle annonce une marge d'exploitation de 10,3% au titre de 2010, ce qui suppose un chiffre de 11,6% sur le seul second semestre. Neurones a donc nettement dépassé les chiffres que lui prévoyait Natixis il y a deux mois, avec un bénéfice d'exploitation de 24,4 millions d'euros, contre 21,1 millions attendus par l'analyste.

 

Il faut aussi se souvenir que Neurones dispose d'une cagnotte jamais dépensée depuis son introduction en Bourse et que sa trésorerie nette atteignait ainsi 53,4 millions d'euros à fin juin 2010. Si l'on raisonne en valeur d'entreprise (capitalisation boursière diminuée du cash), Neurones ne se paye donc que 4,9 fois son bénéfice d'exploitation (cours de clôture du 9 février). A 7 fois cet indicateur, elle ne serait encore guère chère et cette hypothèse correspond à un cours de 9,50 euros pour le titre. Soit un potentiel de 28%.

 

 

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Published by Newsfinance - dans Bourse
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