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31 mai 2013 5 31 /05 /mai /2013 12:32

Faillite-Etats.JPGEn publiant chaque fin d'année ces "prévisions chocs", Saxo Bank n'entend pas indiquer au marché ses plus fortes convictions pour l'exercice à venir, mais plutôt secouer le cocotier des idées reçues en évoquant des hypothèses économiques a priori incongrues, mais pas totalement improbables. C'est ainsi que la banque évoquait fin 2012 la possibilité pour l'Espagne de se diriger vers le défaut de paiement ou, pour le dire moins joliment, la faillite ! Et à propos de la même péninsule, on a récemment entendu s'élever la voix de Mario Soares, figure politique et ancien président de la république portugaise, pour affirmer que son pays ne pourrait pas honorer ses dettes, avec cet argument massue : "si vous ne pouvez pas payer, la solution est de ne pas payer".

 

L'Etat est le meilleur payeur... en théorie !

Qu'un Etat fasse faillite ? Impossible, pensez-vous sans doute. Suivant une logique financière qui a du sens, on estime généralement que les Etats sont les entités les plus aptes à faire face à leur dette. Ils ont en effet la faculté de lever des impôts et des taxes, ce qui leur apporte une capacité à augmenter leurs revenus de manière arbitraire, contrairement à une entreprise privée. Et pourtant, si l'on regarde un peu l'histoire, les faillites d'Etat sont monnaie courante, si l'on ose dire. La décennie 2000, particulièrement épargnée en la matière, sans doute grâce à une croissance mondiale qui est restée robuste, fait même figure d'exception. Car presque tous les Etats ont déjà fait faillite une fois au moins. A ce jeu, l'Espagne est la championne: elle a fait défaut avec pas moins de 13 fois entre les 16e et 19e siècle, selon le décompte des économistes Carmen Reinhart et Kenneth Rogoff, qui relèvent aussi six cas de faillite pour la Grèce et sept concernant l'Allemagne, aujourd'hui si vertueuse. (la suite sur Yahoo Finance)

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Published by Newsfinance - dans Economie - Marchés
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