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11 février 2010 4 11 /02 /février /2010 18:06
Et si Vallourec était l'objet d'une OPA de la part d'un géant brésilien ? C'est l'hypothèse fort surprenante émise par Bruno Le Chevallier, gérant du fonds CCR Opportunity.

(newsfinance.fr) - Comment dit-on "tubes sans soudure" en portugais ? Aucune idée. On le saura peut-être bientôt si un groupe brésilien rachète Vallourec, leader mondial de cette activité. Cette hypothèse peu banale faite par Bruno Le Chevallier, de CCR Asset Management, ne sort pas complètement de nulle part.

Tout d'abord, la société Vallourec n'est pas une inconnue au Brésil, où elle possède, via V&M, sa filiale commune avec Mannesmann, une usine ultra-moderne jouxtant les champs pétroliers offshore brésiliens.

Ensuite, à force de parler avec un brin de condescendance de pays émergents, on en oublierait presque que certaines sociétés desdits pays ont... émergé depuis longtemps. Justement, c'est le cas d'un certain pétrolier brésilien dénommé Petrobras. Avec une capitalisation boursière de 140 milliards d'euros (supérieure à celle de Total), ce titant pourrait aisément s'offrir Vallourec, qui capitalise 7 milliards d'euros.

Bruno Le Chevallier voit d'autres acquéreurs brésiliens possibles, comme le géant minier Vale (110 milliards d'euros de capitalisation) ou le sidérurgiste CSN, qui vient de démontrer son appétit à se développer dans d'autres métiers en lançant une OPA sur le cimentier portugais Cimpor.

De son côté, Vallourec peut apparaître comme une cible idéale, avec un flottant proche de 100% et le désengagement programmé de Bolloré, qui vient de conclure la vente à terme d'une partie de sa participation de 5,6% au capital.

Reste à savoir si la montée au capital du Fonds Stratégique d'Investissement (FSI), qui vient de franchir en hausse le seuil des 5% du capital de Vallourec, ne risque pas de décourager d'éventuels prédateurs.



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Published by Newsfinance - dans Bourse
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