GL Events affiche sa confiance pour 2009

Face à la crise, le spécialiste de l'organisation de salons semble presque rester de marbre et le groupe aborde l'exercice 2009 avec une certaine confiance.

Si le chiffre d'affaires de GL Events a reculé de 4,4 % l'année dernière, à 606 millions d'euros, il est d'ailleurs en légère hausse au second semestre (+4 %). Certes, cette évolution intègre l'acquisition début 2008 de six salons professionnels de la filière industrielle, dont Industrie Paris et Industrie Lyon. Mais le groupe confirme avoir retrouvé un taux de croissance interne positif au quatrième trimestre 2008 (+8,7 %), malgré le marasme ambiant.

Et surtout, la marge d'exploitation a à peine fléchi l'an dernier (8,8 %, contre 8,9 % en 2007). Le bénéfice net, en recul de 10,6 %, atteint 28,7 millions d'euros, ce qui reste nettement supérieur au niveau de 2006. Cette belle résistance de l'activité contraste avec le parcours boursier calamiteux du titre : - 70% en un an.

A n'en pas douter, l'endettement assez important du groupe (il atteint 72 % des fonds propres à fin 2008) n'a pas joué en faveur de sa valorisation. Mais le groupe tient à rassurer sur sa capacité à financer son développement. Il qualifie en outre le début de l'exercice 2009 de "dynamique", évoquant notamment pour quelques uns des événements organisés récemment, y compris les Salons du Bâtiment, "des progressions significatives en nombre d'exposants et de surfaces commercialisées".

Quand on connaît la forme actuelle du marché du BTP, voilà qui peut surprendre ! Mais, au sein des dépenses de communication des entreprises, il est somme toute assez logique de voir les salons résister beaucoup mieux que - au hasard ! - la publicité ! Tout d'abord, leur coût est relativement réduit pour les entreprises, et ce n'es pas là qu'on constate en premier lieu des coupes sombres. Et puis, ils sont aussi l'occasion de contacts commerciaux directs, ce qui permet de mesurer plus facilement le retour sur investissement.

Fait plutôt rare en ce moment, GL Events se risque à évoquer des perspectives chiffrées pour 2009, tablant sur un chiffre d'affaires compris entre 635 et 640 millions d'euros. Autre signe de confiance, le groupe maintient son dividende à 0,90 euro par action. Compte tenu de la véritable bérézina boursière qu'il a connu, cela représente un rendement de 10 % au cours de clôture de ce soir.