Désinflation sans déflation

La variation des prix à la consommation sur un an est devenue négative en mai, à -0,3%, selon l'indice INSEE. Une désinflation essentiellement imputable à l'effet pétrole.

Le prix du baril a ainsi été divisé par deux en un an, passant de 130 dollars à 70 dollars, avec un creux sous les 40 dollars fin 2008/début 2009. 

Pour autant, comme le rappelle Cyril Blesson, directeur de la recherche économique et institutionnelle de Seeds Finance, ce chiffre ne laisse pas entendre une entrée en déflation de l'économie. "L'inflation sous-jacente (hors énergie notamment), véritable mesure des forces déflationnistes,  reste à 1,6% en variation annuelle", rappelle-t-il.

Ce mouvement de désinflation a contribué à la bonne tenue de la consommation des ménages, mais ce chiffre pourrait être un point bas avant une remontée sensible. En effet, le net rebond du pétrole depuis mars s'est poursuivi ces dernières semaines et ne semble pas devoir s'enrayer.

Question : la résistance de la consommation passera-t-elle l'été ?