Un an de répit pour U10

La société a obtenu de ses porteurs obligataires qu'ils renoncent à exiger le remboursement anticipé de l'emprunt émis il y a trois ans. Un répit, mais pas encore un sauvetage définitif.

Les propriétaires des obligations émises par U10 en janvier 2006 étaient réunis vendredi après midi au siège social de l'entreprise pour prendre une décision cruciale. Les conditions (ou covenants) liées à cet emprunt d'un montant de 40 millions d'euros prévoient en effet la possibilité pour les porteurs d'exiger le remboursement anticipé si l'entreprise ne respecte pas certains ratios financiers.

Au 31 décembre 2008, l'endettement net de U10 représentait ainsi 8,08 fois la capacité d'autofinancement alors que le maximum prévu dans les conditions est de 4 fois. Mais l'assemblée générale des obligataires arenoncé à exercer sont droit à remboursement.

Cette bonne nouvelle intervient peu après l'annonce de la cession de la filiale C3M (lire notre article du 25 juin), qui était responsable de l'essentiel des pertes du groupe en 2008. Reste à savoir si la baisse du chiffre d'affaires au premier trimestre 2009 (-3,3%) va s'aggraver sur la suite de l'exercice !

Car le non-respect des covenants liés à l'emprunt obligataire se vérifiera sans doute une nouvelle fois fin 2009. Une nouvelle épée de Damoclès en vue si la société n'est pas capable de démontrer sa capacité à se redresser.