Non, Exonhit Therapeutics n'est pas mort !

Le titre rebondit vivement ce matin, dans des volumes énormes, démontrant que l'intérêt pour la biotech reste vif.

Que n'a-t-on pas lu sur Exonhit dans les forums boursiers ces dernières semaines ? Certains prévoyaient déjà un cours à plusieurs centaines d'euros en divisant la taille supposée du marché des médicaments anti-Alzheimer par le nombre de titres Exonhit en circulation. Amusant, mais complètement dépourvu de sens !

D'autres, au premier signe de baisse, prédisaient déjà le pire à la société, y compris le dépot de bilan, ce qui n'est pas plus crédible, dans la mesure où Exonhit disposait au 30 juin dernier de plus de 17 millions d'euros de cash et n'en a consommé que 3,4 millions sur le semestre.

Pourquoi alors le titre a-t-il tant baissé les jours précédents ? Tout d'abord parce que la nouvelle du passage en phase IIb de son candidat-médicament EHT 0202 n'en est pas vraiment une, le PDG Loïc Maurel l'ayant déjà éventée avant la présentation officielle des résultats. Le titre a donc été victime d'un célèbre proverbe boursier : buy the rumour, sell the news (achetez a rumeur, vendez la nouvelle). Etant donnée la forte augmentation des volumes depuis plusieurs semaines, il semble évident que de nombreux investisseurs court-termistes sont entrés sur le titre et ont été tentés de concrétiser rapidement leurs plus-values (rappelons que le titre valait un peu plus de 3 euros seulement début juillet, et qu'il a touché les 7,03 euros le 7 septembre, avant de se replier violemment sur les 5 euros).

Ce recul de près de 30% en deux semaines se justifie aussi par le secteur très particulier des biotechs, où l'on achète seulement un potentiel. Dans quel autre domaine verrait-on une entreprise valorisée 40 fois le chiffre d'affaires de l'année précédente ??? Faute de données financières tangibles, l'évaluation d'une société biotech tient beaucoup à la psychologie des investisseurs et à une interprétation parfois hasardeuse du flux de nouvelles entourant la société. Souvent investisseur varie... d'où la fragilité boursière des titres du secteur.

Ceux qui ont vendu hier n'ont sans doute pas été les plus fins psychologues. Le titre rebondit ce matin de 14,5%, dans un volume qui frise déjà le millions d'euros. Oui, depuis ce matin, le volume échangé dépasse déjà le chiffre d'affaires réalisé par Exonhit Therapeutics en 2008 ! Cela prouve au moins une chose : l'intérêt manifesté par le marché sur le titre n'est pas mort, loin s'en faut...