Gros couac chez Couach !

Une croissance magnifique (+47 % au premier semestre de l'exercice 2008/2009), un carnet de commandes record (165 millions d'euros, soit plus de 2,5 fois le chiffre d'affaires de l'année précédente)... 2008 promettait pourtant d'être une belle année pour le constructeur de yachts.

Et finalement, on se dit que Couach a sans doute eu les yeux plus gros que le ventre en orientant sa stratégie vers la construction de yachts de 50 mètres ! Faute d'avoir les reins assez solides, Couach avait contracté un lourd endettement bancaire pour mener à bien ses projets.

Le rapport financier semestriel 2008 (semestre clos fin juillet) montre déjà une entreprise au bord du gouffre financier (voir le rapport). Non seulement les flux de trésorerie d'exploitation se révèlent très largement négatifs sur la période (-5,6 millions d'euros), mais le document montre que 75 % de la dette financière de près de 53 millions d'euros était alors exigible à moins d'un an.

Pas étonnant que Couach ait dû annoncer début 2009 des négociations avec ses créanciers. Compte tenu du contexte actuel, on ne sera pas surpris non plus que ces négociations aient échoué. C'est ce qui conduit aujourd'hui la société à se déclarer en cessation de paiements auprès du Tribunal de commerce de Bordeaux.

Touché... ou coulé ? Le tribunal le dira. Mais voilà au moins un titre dont le cours ne baissera pas demain. Il a été suspendu le 16 janvier dernier, au moment de l'annonce des négociations sur la dette.