Objectif 4.200 points pour le CAC40

C'est une croissance molle qui nous attend en 2010, estiment les économistes de Groupama Asset Management. Ajoutons à cela quelques indicateurs peu engageants, comme le fait que les patrons d'entreprises ont tendance à vendre des titres de leur propre société, et on pourrait avoir des craintes de correction des indices boursiers. Et pourtant, d'autres indicateurs disent exactement le contraire !

Tout d'abord, il y a un fait incontournable : l'argent foisonne sur les marchés financiers ! En Europe, cette réalité se manifeste de manière visible dans le fait que le taux de rémunération des dépôts interbancaires (EONIA) est, depuis janvier, très en deça du taux de refinancement de la Banque centrale, aors qu'il le suit généralement de très près. Même avec des hypothèses conservatrices, Groupama Asset Management estime que cette surliquidité devrait persister au moins jusqu'à mi-2010.

D'un autre côté, les taux longs semblent devoir rester durablement bas, du fait même que la conjoncture ne s'améliore que très timidement et sans faire planer un risque d'inflation. Il n'y a donc pas de raison de court-terme que les banques centrales augmentent fortement leurs taux.

De manière ininterrompue depuis avril, les fonds actions enregistrent à nouveau une collecte positive et les indicateurs d'aversion au risque montrent que les investisseurs sont passés en un an d'un état proche de la panique à un optimisme qui frise l'euphorie constatée en 2000 ors de la fameuse bulle internet.

Conclusion de Groupama AM : le CAC40 pourrait aller toucher les 4.200 points d'ici la fin de l'année.