Après l'annonce d'un chiffre d'affaires en recul de 19,7% au premier semestre 2009, on pouvait craindre des résultats en chute libre pour l'équipementier aéronautique. Au contraire, le bénéfice net de Latécoère a grimpé de 14,1% par rapport au premier semestre 2008, à 9,7 millions d'euros... mais ce chiffre est en trompe-l'oeil.
En réalité, la baisse du chiffre d'affaires a logiquement eu un impact sur le bénéfice d'exploitation, qui recule de près de 38%, à 6,9 millions d'euros. Et si le résultat net fait de la résistance, c'est essentiellement grâce à un produit latent de 11,6 millions d'euros lié à des instruments financiers de couverture utilisés par Latécoère. Sans cela, la marge nette semestrielle se limiterait à 1,1% du chiffre d'affaires au lieu de 4,1%.
L'endettement du groupe s'est en outre aggravé de 36 millions sur le semestre, pour atteindre 373 millions d'euros à fin juin 2009, du fait notamment des nouveaux retards enregistrés par le programme 787 de Boeing. C'est cette même raison qui conduit Latécoère à réviser en baisse ces objectifs 2009 : le chiffre d'affaires est désormais attendu en recul de 25% (contre -20% précédemment).
Ce trou d'air prolongé incite la société à poursuivre son plan d'économies, après la réduction d'effectifs de 200 personnes constaté sur les six premiers mois de l'exercice.
Seule bonne nouvelle, le portefeuille de commandes fermes s'est gonflé de 13% en six mois, pour atteindre 2,275 milliards d'euros au 30 juin 2009. Soit plus de 4 années de chiffre d'affaires !
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