Le mini-choc pétrolier lié à la crise libyenne met-il en péril l'économie mondiale ? Les analystes de Morgan Stanley sont plutôt rassurants sur le sujet. A court terme, ils préfèrent les actions des pays développés aux émergents.

Face au mini-choc pétrolier consécutif à la crise libyenne, les marchés d'actions ont affiché une résistance assez remarquable, ce qui s'explique notamment, selon Morgan Stanley, par un afflux assez massif de liquidités vers les marchés développés.

Pour la banque, le facteur de soutien majeur aux marchés d'actions est la conjoncture économique mondiale, qui continue d'être bonne. En effet, Morgan Stanley estime que le prix actuel du pétrole n'est pas une réelle menace. Même si l'Arabie saoudite a "ouvert les vannes" pour éviter un vrai choc pétrolier, il va d'ailleurs falloir s'habituer à un prix de l'or noir durablement élevé.

Les conséquences de cet état de fait ? Morgan Stanley recommande de favoriser les actions de sociétés ayant un "pricing power" fort, c'est-à-dire capables de répercuter des hausses de prix à leurs clients. La banque prévient de même qu'il faut être prudent vis-à-vis  des prévisions d'amélioration des marges trop optimistes.

Morgan Stanley privilégie évidemment le secteur de l'énergie et sous-pondère au contraire le secteur des biens durables. Surtout, ses choix se dirigent à court terme vers les marchés d'actions des pays développés, au détriment des émergents, qui sont pourtant le "moteur" de la croissance mondiale.

L'explication réside dans le graphique ci-dessous, qui mesure la dépendance pétrolière des différents pays en chiffrant pour chacun le nombre de barils de pétrole nécessaires pour produire une unité de PIB. On y lit clairement que des marchés développés comme le Japon, la France ou les Etats-Unis (à gauche) sont beaucoup moins sensibles au prix du pétrole que l'Inde, la Chine ou la Russie (à droite).

(cliquer sur le graphique pour l'agrandir)

En classant en junk bonds (obligations "pourries") la dette de la Grèce, l'agence de notation Standard and Poor's (S&P) a déclenché un coup de tonnerre sur les marchés. Le CAC40, à l'unisson de tous les marchés européens, dégringole de 3,8% aujourd'hui, à 3 844.60 points.

Aucune des valeurs de l'indice n'a échappé au bouillon, la plus résistante, Unibail-Rodamco, abandonnant 1,05%. A l'autre bout de l'échelle, on trouve sans surprise les valeurs financières, dont on sait qu'elles sont exposées à la dette grecque. Ainsi, BNP Paribas s'effondre de 7%, Société Générale, Axa et Crédit Agricole inscrivant des chutes de 6 à 6,4%.

Pour des raisons différentes, Lagardère (-6,1%) pointe aussi dans ce peloton des plus fortes baisses. La nomination de Guy Wyser-Pratte au conseil de surveillance du groupe de médias a été rejetée. Certains actionnaires montrent donc leur déception après les espoirs d'un changement de gouvernance suscités par le raider ces dernières semaines.

En ce qui concerne l'affaire grecque, chacun sait que le pays est en difficultés, mais le fait que S&P ose le signifier en abaissant la notation du pays de BBB+ à BB+ (soit trois crans de moins d'un coup !) est un fait rare, voire une première pour un pays de la zone euro. Il faut peut-être y voir une conséquence de la crise financière, lors de laquelle le manque de claivoyance des agences de notations, censées avertir des risques, a été mis en exergue. S&P envisage ainsi un scénario noir au terme duquel seules 30 à 50% des créances seraient honorées par le pays.

Voilà qui met une pression supplémentaire sur l'Europe pour trouver une solution rapide et pérenne au problème grec.

Le nombre de cyberacheteurs a atteint 24,4 millions en France au dernier trimestre 2009, selon le dernier Observatoire des usages internet que vient de publier Médiamétrie.

Ainsi, plus de 7 internautes sur 10 ont déjà effectué un achat en ligne et le nombre d'acheteurs sur internet progresse désormais presque deux fois plus vite que le nombre d'internautes (+9%, contre +5%). Cette croissance est portée par deux catégories de personnes : les femmes (+16%) et dans une mesure un peu moindre, les seniors. Le nombre d'acheteurs en ligne âgés de 50 à 64 ans a en effet augmenté de 13% en un an.

D'un Noël à l'autre, 2,1 millions d'acheteurs nouveaux sont passés au "online" : une bonne nouvelle pour les sites de e-commerce, comme LDLC.com ou RueDuCommerce, et plus encore pour les guides d'achat en ligne, comme LeGuide.com, dont l'activité est directement liée au nombres de "clics" !